四季度铁矿石将进入供给过剩的累库周期
日期:2021-10-13     来源:中国矿业网    浏览:38    

四季度铁矿石将进入供给过剩的累库周期,关注钢厂复产进度和海运费变化,建议逢高做空从需求角度看,受制于下游资金回款等问题,叠加台风、暴雨和疫情的影响,今年的“金九”旺季下游成材需求表现不如往年,“银十”旺季表现令人期待。9月中下旬钢厂高炉检修数量出现爆发式增长,从目前钢厂公布的检修计划看,10月份钢厂检修影响持续,部分钢厂计划复产,在严格的限产政策下前期检修的钢厂在10月份能否如期复产存疑。随着异常天气影响的减少,10月份港口疏港量将小幅回升。为实现11月底前完成全年压减粗钢产量的目标,预计四季度铁水产量大概率继续下降,铁矿石需求持续偏弱运行。

  从供给角度看,澳洲几座矿山检修结束后预计四季度发运量将增加,淡水河谷为完成全年产销目标发运量将保持高峰水平。非主流矿发运走弱,但因其占比较低影响量不大。同时,随着国产矿山的复产,内矿产量有望增加。四季度铁矿石将出现供给过剩格局。
  从库存角度看,铁矿石供给量将环比增加,压港情况有改善的趋势,压港的减少将释放成港口入库量,国庆后港口到货量将明显增加,而在限产压制下疏港量的提升有限,预计10月份港口库存将加速累库,四季度进入累库周期。
  从成品材市场看,由于供需错位,10月份钢材基本面持续向好,钢价在震荡中还有上涨空间,钢厂利润支撑铁矿石底部价格,带动市场情绪好转。
  从海运费角度看,由于原油、煤气等能源的紧张带动海运费价不断高涨,10月6日巴西图巴朗至青岛港海运价格49.5美金,西澳至青岛港海运价格23.5美金,均创历史新高。高企的海运费侵吞了部分铁矿石出口利润,对铁矿石价格有成本支撑,铁矿石下探空间有限。

综合以上情况,铁矿石将进入供给过剩的累库周期,但考虑钢厂利润和海运费成本,铁矿石底部支撑力强,预计四季度铁矿石价格震荡偏弱,将跟随政策的松紧而区间波动,重点需要关注钢厂的复产进度和港口累库速度。 

 

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